Twee jaar geleden staken de meeste Nederlanders liever geen geld in wapenfabrikanten. Vandaag zijn diezelfde beleggingen vertienvoudigd. Rheinmetall, Thales, Leonardo - namen die je eerder alleen in NAVO-rapporten tegenkwam, staan nu in de top-10 van meest verhandelde aandelen bij Nederlandse brokers.
Hoe de omslag zo snel kon gaan
De basis werd gelegd door de Russische invasie van Oekraïne in 2022, maar het echte kantelpunt lag later. Toen meerdere NAVO-landen in 2025 hun defensiebudget verhoogden naar 2% van het bbp - en Nederland aankondigde 5,3 miljard extra te spenderen - begon de markt serieus mee te bewegen.
Dat geld gaat ergens naartoe. Rheinmetall, de grootste wapenfabrikant van Europa, zag zijn koers in twee jaar tijd meer dan verdrievoudigen. Wie begin 2023 instapte met een bescheiden bedrag, stond in 2025 voor een rendementsverrassing. Dat soort cijfers trekt beleggers aan.
Tegelijk trokken Nederlandse beleggers zich terug uit Amerikaanse aandelen vanwege de zwakkere dollar en geopolitieke onzekerheid. Die trend beschreven we eerder al uitgebreid. Het vrijgekomen kapitaal vond een nieuw thuis - en Europese defensiebedrijven bleken voor velen een logische bestemming.
Defensie-ETFs: wat zijn dat precies
Naast individuele defensieaandelen zijn er inmiddels meerdere ETFs (Exchange Traded Funds) die specifiek op deze sector inzetten. Een ETF volgt een mandje aandelen, waardoor je in één aankoop gespreid blootgesteld bent aan tientallen bedrijven tegelijk. Dat is anders dan het kopen van één aandeel: als één bedrijf tegenvalt, houdt de rest de portefeuille overeind.
Bekende defensie-ETFs die bij Europese brokers beschikbaar zijn:
- VanEck Defense ETF (DFNS) - focust op Europese defensiebedrijven, met Rheinmetall, BAE Systems en Leonardo in de topposities
- Global X Defense Tech ETF (SHLD) - meer technologiegericht, inclusief cyberbeveiliging en drones
- HANetf Future of Defence UCITS ETF (NATO) - speciaal voor Europese beleggers opgezet, focust op NAVO-gerelateerde bedrijven
De instroom in dit soort fondsen groeide het afgelopen jaar fors. Begin 2024 beheerden de grootste defensie-ETFs gezamenlijk nog geen 2 miljard euro; begin 2026 is dat veelvoudig. Niet alleen vanwege hogere koersen, maar doordat er netto vers geld instroomt.
Het ESG-debat: zijn wapens nu ineens duurzaam
Tot voor kort waren defensiebedrijven standaard uitgesloten van duurzame beleggingscategorieën. Vermogensbeheerders met een ESG-label - die bedrijven beoordelen op milieu, sociaal beleid en goed bestuur - beschouwden wapenfabrikanten als niet geschikt voor een verantwoorde portefeuille.
Dat beleid is stilletjes herzien. Meerdere grote partijen passen hun criteria aan. De redenering: een sterke Europese defensie draagt bij aan geopolitieke stabiliteit en de bescherming van democratische waarden. Dat valt, zo luidt het nieuwe argument, onder de S van Sociaal in ESG.
Critici zijn het daar niet mee eens. Wapens doden mensen, ongeacht welk leger ze inzet. De omschrijving als duurzaam voelt voor velen als semantiek die past bij de tijdgeest, niet bij de feitelijke impact. Maar de markt heeft besloten: het geld stroomt en de ETF-aanbieders passen hun labels aan. Als belegger is het verstandig om dit onderscheid te maken en zelf te bepalen waar je staat.
Risico's die weinig aandacht krijgen
De stijging van defensieaandelen lijkt op dit moment bijna vanzelfsprekend. Dat is precies het moment om kritisch te blijven. De AFM wijst er regelmatig op dat beleggingsbeslissingen op basis van recente trends zelden op lange termijn lonen.
Politieke risico's zijn bij defensiebedrijven groter dan bij de meeste andere sectoren. Een staakt-het-vuren in Oekraïne, een nieuw Amerikaans NAVO-akkoord of bezuinigingen in Europese begrotingen kunnen de defensiebudgetten snel raken. De huidige hoge koersen zijn grotendeels gebouwd op verwachte toekomstige budgetten - niet op al geboekte winsten.
Concentratierisico speelt ook mee. Sommige defensie-ETFs hebben een weging van 20-25% in één bedrijf. Bij zo'n ETF gedraag je je meer als eigenaar van dat ene aandeel dan als iemand met echte spreiding. Kijk de factsheet door voordat je koopt.
En dan is er de vraag die persoonlijk is: wil je profiteren van verhoogde militaire spanningen? Er is geen goed of fout antwoord, maar het verdient een bewuste keuze - niet een die je neemt omdat de koers stijgt.
Zo weeg je dit zelf af als belegger
Heb je al een breed gespreide index-ETF, zoals een FTSE All-World of een MSCI World? Dan zit er waarschijnlijk al een kleine weging defensie in je portefeuille, indirect via conglomeraten als Airbus of Lockheed Martin. Je bent al blootgesteld, zij het beperkt.
Wil je meer exposure? Een paar concrete afwegingen:
- Kies een ETF boven individuele aandelen, tenzij je de sector echt goed kent. Spreiding verkleint het bedrijfsspecifieke risico
- Check de kostenratio (TER). Sommige thema-ETFs rekenen 0,5% of meer per jaar - dat eet op lange termijn flink in je rendement
- Houd defensie in de categorie satelliet: maximaal 10-20% van je totale beleggingsportefeuille, niet als kern
- Kijk naar de instapprijs. Wie nu koopt, heeft de grote stijging van 2023-2025 al gemist. Dat sluit verdere groei niet uit, maar de risico-rendementverhouding is anders dan twee jaar geleden
Spaargeld verliest elk jaar koopkracht door inflatie - en dat gaat sneller dan de meeste mensen denken. Beleggen blijft daartegen het beste langetermijn-instrument. Maar beleg in sectoren die je begrijpt en die passen bij je eigen risicotolerantie, niet in sectoren die toevallig in het nieuws zijn.